LONDON, 1. september (Reuters) – To andre europeiske aluminiumsverk stenger ned produksjonen ettersom energikrisen i regionen ikke viser tegn til å avta.
Slovenske Talum vil kutte produksjonen med bare en femtedel av kapasiteten, mens Alcoa (AA.N) vil kutte en produksjonslinje ved Lista-fabrikken i Norge.
Nesten 1 million tonn europeisk produksjonskapasitet for primæraluminium er for tiden nedstengt, og mer kan bli stengt ettersom en industri kjent for å være energiintensiv sliter med stigende energipriser.
Aluminiumsmarkedet klarte imidlertid å avfeie de økende produksjonsproblemene i Europa, med tremånederspriser på London Metal Exchange (LME) som falt til et 16-måneders lavpunkt på 2 295 dollar per tonn torsdag morgen.
Den svakere globale referanseprisen gjenspeiler økende produksjon i Kina og økt bekymring for etterspørselen i Kina og resten av verden.
Men kjøpere i Europa og USA vil bare få delvis lettelse ettersom fysiske tilleggsavgifter forblir på et rekordhøyt nivå ettersom regionale forskjeller presser ned «fullprisen» på metallet.
Ifølge Det internasjonale aluminiumsinstituttet (IAI) falt aluminiumsproduksjonen utenfor Kina med 1 % i løpet av årets første sju måneder.
Økningen i produksjonen i Sør-Amerika og Persiabukta kan ikke fullt ut oppveie det kumulative energisjokket for stålverk i Europa og USA.
Fra januar til juli falt produksjonen i Vest-Europa med 11,3 % fra år til år, med en årlig produksjon som gjennomgående lå under 3 millioner tonn for første gang på århundret.
Produksjonen i Nord-Amerika falt med 5,1 % i samme periode til en årlig produksjon på 3,6 millioner tonn i juli, også den laveste i dette århundret.
Den kraftige nedgangen gjenspeilet den fullstendige nedleggelsen av Century Aluminum (CENX.O) i Havesville og den delvise nedskaleringen av Alcoas Warrick-fabrikk.
Omfanget av det kollektive slaget mot stålverkene forventes å støtte i det minste de direkte LME-prisene.
I fjor kuttet Kinas smelteverk samlet sett den årlige produksjonen med mer enn 2 millioner tonn, og flere provinser ble tvunget til å stenge for å møte nye, skremmende energimål.
Aluminiumprodusenter har reagert raskt på den pågående vinterenergikrisen, noe som har tvunget Beijing til midlertidig å oppgi sine dekarboniseringsplaner.
Årsproduksjonen økte med 4,2 millioner tonn i løpet av de første sju månedene av 2022 og har nå nådd et rekordhøyt nivå på nesten 41 millioner tonn.
Sichuan-provinsen stengte ned 1 million tonn aluminium i juli på grunn av tørke og strømbrudd, noe som vil dempe, men ikke stoppe, økningen.
Strømrestriksjoner i Sichuan har også rammet aluminiumsprodusenter, noe som øker bekymringene rundt etterspørselsforholdene i Kina.
Tørke, hetebølger, strukturelle problemer i eiendomssektoren og pågående nedstengninger på grunn av COVID-19 har redusert produksjonsaktiviteten til verdens største forbruker av aluminium. Offisielt PMI og Caixin inngikk kontrakter i august. les mer
Inkonsekvensen med den kraftige økningen i tilbudet manifesterer seg, som i det kinesiske aluminiumsmarkedet, når overskuddsmetall flyter i form av eksport av halvfabrikata.
Eksporten av såkalte halvfabrikata som stenger, ståltråd og folie nådde en rekordhøyde på 619 000 tonn i juli, med leveranser opp 29 % hittil i år fra 2021-nivåene.
Eksportbølgen vil ikke bryte handelsbarrierer som er satt opp direkte av USA eller Europa, men vil ha en innvirkning på primæretterspørselen i andre land.
Etterspørselen i resten av verden ser nå merkbart volatil ut ettersom virkningen av høye energipriser sprer seg gjennom hele produksjonskjeden.
Industriaktiviteten i Europa falt for andre måned på rad i juli på grunn av høye energipriser og et kraftig fall i forbrukertilliten.
Fra et globalt perspektiv har Kinas tilbudsvekst overgått Europas produksjonsnedgang, og den raskt voksende eksporten av halvfabrikata smitter over i et svakt etterspørselsmønster.
LME-tidsspreader indikerer heller ikke for øyeblikket mangel på tilgjengelige metaller. Mens aksjene svingte på et flerårig lavpunkt, ble kontantpremien for tremånedersmetallet begrenset til 10 dollar per tonn. I februar nådde den 75 dollar per tonn, da hovedaksjene økte betydelig.
Det viktigste spørsmålet er ikke om det finnes usynlige aksjer på markedet, men hvor de egentlig er lagret.
Fysiske forsikringspremier i både Europa og USA falt i sommermånedene, men er fortsatt ultrahøye historisk sett.
For eksempel har CME-premien i det amerikanske Midtvesten falt fra 880 dollar/tonn i februar (over LME-kontanter) til 581 dollar nå, men fortsatt over toppen fra 2015 på grunn av omstridte lastekøer på LMEs lagringsnettverk. Det samme gjelder for det nåværende tolltillegget på europeiske metaller, som er litt over 500 dollar per tonn.
USA og Europa er naturlig nok knappe markeder, men gapet mellom lokalt tilbud og etterspørsel øker i år, noe som betyr at høyere tilleggsavgifter er nødvendige for å tiltrekke seg flere enheter.
I motsetning til dette er Asias fysiske tilleggsavgifter lave og faller ytterligere, med Japans premie på CME som for tiden handles til nesten et årlig lavpunkt på $90/tonn sammenlignet med LME.
Den globale premiestrukturen forteller deg hvor overskuddet er akkurat nå, både når det gjelder tilgjengelige primærmetaller og eksport av halvfabrikata fra Kina.
Det fremhever også gapet mellom dagens aluminiumspriser, LMEs globale referanseindeks og stadig mer differensierte regionale tilleggsavgifter.
Det var dette strømbruddet som førte til LMEs fortvilelse over de verste problemene med lagerforsendelser i første halvdel av de siste ti årene.
Forbrukerne gjør det bedre denne gangen med omsettelige CME- og LME-premiekontrakter.
Handelsaktiviteten på CME Groups tollbetalte kontrakter i det amerikanske Midtvesten og Europa økte kraftig, og sistnevnte nådde rekordhøye 10 107 kontrakter i juli.
Etter hvert som dynamikken i elektrisitets- og aluminiumsproduksjon i regionen avviker fra den globale referanseprisen på LME, vil nye volumer garantert dukke opp.
Senior spaltist i metallbransjen som tidligere dekket industrimetallmarkedene for Metals Week og var EMEA-redaktør for Knight-Ridder (senere kjent som Bridge). Han grunnla Metals Insider i 2003, solgte det til Thomson Reuters i 2008, og er forfatteren av Siberian Dream (2006) om det russiske Arktis.
Oljeprisene holdt seg stabile fredag, men falt denne uken på grunn av en sterkere dollar og frykt for at en avtagende økonomi kan dempe etterspørselen etter råolje.
Reuters, nyhets- og medieavdelingen til Thomson Reuters, er verdens største multimedienyhetsleverandør og betjener milliarder av mennesker over hele verden hver dag. Reuters leverer forretnings-, finans-, nasjonale og internasjonale nyheter via stasjonære terminaler, globale medieorganisasjoner, bransjearrangementer og direkte til forbrukere.
Lag dine sterkeste argumenter med autoritativt innhold, advokaters redaksjonelle ekspertise og bransjedefinerende metoder.
Den mest omfattende løsningen for å håndtere alle dine komplekse og voksende skatte- og samsvarsbehov.
Få tilgang til uovertruffen finansiell data, nyheter og innhold i tilpassbare arbeidsflyter på tvers av datamaskin, nett og mobil.
Se en uovertruffen portefølje av markedsdata i sanntid og historisk tid, samt innsikt fra globale kilder og eksperter.
Spor høyrisikoindivider og -organisasjoner over hele verden for å avdekke skjulte risikoer i forretnings- og personlige forhold.